影院端加速整合 完美世界、万达院线获机构组团调研

 热点专题     |      2019-11-21 19:51

上周(10月10日至14日),或受三季报披露影响,机构调研较为清淡。深市仅20多家公司披露机构调研记录,环比下降约七成。

近期影视市场低迷,影视公司却受到机构的重点关注。完美世界为上周最受机构青睐公司,先后接待2批次、合计50余名券商分析师及机构投资者。万达院线也迎来13家机构的调研。前者近期宣布收购影院资产,首度涉足院线经营;后者则频频发起海外影视收购。行业整体呈现出影院端整合加速之势。

国内电影市场未饱和

近期国内电影消费依旧呈现颓势。刚刚过去的国庆档,继续延续暑期档、中秋档的票房负增长,总票房约15.8亿元,较去年同期下跌15%。

对于国内电影票房增速放缓,万达院线在10月11日的调研活动中谈及票补、票价下降的因素影响。公司认为,去年票房增长部分来自票补,如剔除票补因素,实际净增速在35%左右,今年4月1日票补开始减少;今年全国平均票价下滑,虽然前三季度万达的观影人次同比仍增长17.6%,但票价下降对票房下滑仍产生影响。此外,电影制作有大小年之分,今年电影内容偏弱,明年将会有许多高质量影片上映,春节后许多大片会逐步上映。

对于国内电影市场未来发展趋势,万达院线则从屏幕数、观影人次两个维度对标美国电影市场,认为国内电影市场远未到达天花板。屏幕数方面,美国3亿人口拥有近4万块银幕,如按城镇人口统计,以美国平均每万人1.33块银幕的标准,中国相应可拥有近10万块银幕。中国预计今年年底可达到4万块银幕。观影频次方面,美国平均每人每年4次,韩国4.2-4.5次,欧洲3-3.5次,中国接近1次(按全口径统计)。

万达院线10月12日晚间发布最新经营数据,9月份,公司实现票房收入4.11亿元,观影人次1047.9万人次;1-9月累计票房收入57.6亿元,同比增长28.5%,累计观影人次1.41亿人次,同比增长32.4%。

投资转向三四线城市

完美世界拟13.53亿元收购今典集团旗下的整个影院业务,也传递出上市公司对国内电影市场的看好。而稍早前,相继有阿里影业收购杭州星际影城、汉鼎宇佑杭州星影影城等,院线并购正风生水起。

金沙国际注册娱乐网址 ,2014年,完美世界影视业务借壳金磊股份上市;今年上半年,公司重组从美股退市的游戏资产,完成影游联动的布局。此次收购标的今典院线2015年全年票房收入占全国城市院线票房的2.27%,在全国48个城市院线中排名第15位。公司欲借此次收购获取下游渠道资源,进一步完善影视业务产业链。

10月11日、13日,完美世界先后接待了中欧基金、嘉实基金、华夏基金等多家机构的组团调研。调研中,完美世界详解其收购今典的逻辑,以及未来如何整合影院资产的思路。

在完美世界看来,今典主要有三方面的吸引力:已完成全国化布局;是国内社区影院的标杆企业;率先进行影院向三、四线城市的下沉。未来,完美世界拟打造身边的泛娱乐体验空间。具体为在影院的运营中引入互联网运营思维,引入电竞、VR、动漫,构建不同的内容场景,利用白天上座率不高的时间在影院组织电竞联赛,在观影等候时间提供VR体验等。

作为A股院线龙头企业,万达院线堪称影院并购潮的代表,近两年接连收购世茂影院和澳洲第二大院线运营商Hoyts,通过旗下AMC收购欧洲第一大院线Odeon UCI等。公司在调研中指出,实际收购影院时,仍要仔细分析收购标的盈利能力、与其他产业的整合协同性等因素,单纯具备完整产业链并不一定具有价值。

值得注意的是,万达院线与完美世界均在调研中强调三四线城市院线的潜力,都认为目前一二线城市影院逐渐饱和,影院向三四线城市下沉趋势比较明显。万达院线认为,由于租金水平较低,观影流量较高以及卖品收入也不错,很多三线城市的影院盈利能力较强、回报率也很高。